政策面利好 黑色系异军突起

宏观方面


在沉寂多日之后,周四黑色系商品集体拉涨,其中热卷、焦煤、螺纹钢期货主力合约分别收涨4.2%、3.36%、2.09%,位居日内商品期市涨幅榜单前三名。基建以及环保再次传出利好消息,均给予黑色系一定提振。不过,考虑到政策利好影响周期较短,持续力度存疑,因此后市仍需关注供需两端变化。 逼近年关,政策方面预期是黑色系行情的主要运行逻辑,产业供需的影响力被削弱。
具体来看,一方面,基建领域自下半年以来成为拉动内需的重要着力点,且预计会在2019年上半年有显著成效。建材的用钢需求中,房地产行业增速着陆需要基建投资增速的托底,因此市场看涨预期升温。另一方面,据Mysteel消息,徐州市政府应环保要求,3家钢厂将陆续停产至月底,预计将影响建材日均产量1.7-1.8万吨。
近期,唐山地区实施强化管控工作,徐州地区也有钢厂停产检修的传闻。此外,房地产方面,发改委支持优质企业直接融资,房地产企业也可发行企业债,这能较大程度上缓解房地产企业的融资压力。基建方面,市场预期明年财政赤字会有明显扩大,铁路等基建投资将明显提速。从供应、需求两端给予黑色系一定提振。
后续建议


后市仍需关注黑色系商品供需两端的变化。需求端方面,当前处于螺纹钢需求淡季,而热卷需求相对平稳。
供应端方面,河北地区限产对热卷的影响大于螺纹钢,从本周产量数据来看,热卷产量下降幅度明显高于螺纹钢,这也是近期热卷走势强于螺纹钢的原因所在。
在需求不佳的背景下,若后期钢厂减产能够持续,则成材反弹有望持续,若减产不能持续,则反弹空间有限。对于原料而言,钢厂的减产意味着原料需求的下降,故而原料价格可能跟随成材反弹,但反弹幅度会低于成材。
螺纹钢1905


今日螺纹盘中持续走高,小阳线报收。从螺纹走势来看,昨日长阳线收复前一交易日回落幅度,期价运行在3400上方,进入短线反弹上涨走势。有望依托3400-3430一带展开反复洗盘,可以重点留意整体氛围,集体强势阶段,上方冲高目标对应3470一带,反之,集体冲高回落氛围,相对低点则将在3370-3390一带。
现在盘面尚未形成持续性上涨或者下跌动力,主观预计仍是剧烈洗盘走势,如给出3370-3390一带回踩机会,可以多单跟进,如提前冲高测试3470一带,应是再度遭遇强压,可以考虑空单择机入场,中间价位可以适当观望一下。


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