四川发展控股集团的AB面:资产规模冲击万亿元,归母净利润只有1962万元!

四川能投发展股份公司(下称:能投股份)有望登陆香港证券交易所。
2018年5月2日,能投股份向香港证券交易所递交了上市申请。财报显示,2015年-2017年,能投股份实现的营业收入分别为16.14亿元、16.92亿元、18.53亿元,净利润分别为1.13亿元、1.24亿元、1.13亿元。
公开资料显示,能投股份是一家电力供应商,实际控制人为四川发展控股集团,直接和间接的累计持股比例为52.05%。
此前,四川发展控股集团明确提出要在金融、矿业、基础设施建设与地产、酒业、国际业务五个领域,培育形成在国内A股或香港H股、或其他资本市场上市的五家龙头企业。
黄桷树财经注意到,最近两年,四川发展控股集团在A股市场上积极入主大西洋(600558.SH)、硅宝科技(300019.SZ)、新筑股份(002480.SZ),如果审批手续顺利的话,四川发展控股集团将拥有3个A股平台,如果再加上能投股份在香港证券交易所上市的话,四川发展控股集团将拥有3个A股平台和1个H股平台。
四川发展控股集团是名符其实的四川第一国企。
它肩负促进四川省社会经济持续快速发展的重任,需引领各类资金投向对四川经济社会发展具有战略意义的领域,推动重大项目建设,特别是四川省正处于快速发展中的交通基础设施、能源等板块,项目投资规模大、建设周期长,启动后需要源源不断的后续资金支持。
黄桷树财经注意到,四川发展控股集团在2017年的财报当中,有两个数据非常醒目。
一是资产总额。截至2017年末,四川发展控股集团合并报表上的资产总额为9060.92亿元,较2016年末增长19.87%,若2018年资产规模继续保持10%以上的增速,四川发展控股集团有望成为国内第一家资产总额突破万亿元的地方国企。
二是归属于母公司所有者的净利润。2017年,四川发展控股集团合并报表上的营业收入为1701.71亿元,归属于母公司所有者的净利润仅为1961.80万元,较2016年的24.49亿元大幅下降99.20%。
四川发展控股集团这样解释业绩下滑:原因一,投资收益减少61.39亿元,主要是上年度四川省能源投资集团以持有的三峡金沙江川云水电开发公司15%的股权参与长江电力(600900.SH)重大资产重组,获得投资收益64.30亿元,2017年无此类收益;原因二,营业外收入2017年较上年度减少19.03亿,主要因为四川省能源投资集团2017年收到农网贷款利息14.71亿元按新政府补助准则直接冲减了当期财务费用(利息支出),另外四川发展控股集团本部上年度收到政府利息补贴4亿元,2017年无该补贴。

两江棒棒点评:
两江棒棒点评:四川发展控股集团表面上看起来“大而不强”,但正是这样的平台型企业,融了天量资金投入当地的基础设施建设当中,推动了地方经济的发展。仅看一个数据,2017年,四川发展控股集团合并报表上的财务费用是134.51亿元。

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