持续追多需谨慎,犹待节后做空时 | 黑色策略

作者:美尔雅期货 黑色小组

螺纹
从基差上看,近月合约的基差很低,而且还在收窄,如果把磅差计算在内,现在的盘面价格已经略升水华东现货价格。
从驱动上看,宏观面整体转好,市场在央行降准和中美贸易谈判即将达成协定等消息下,悲观情绪开始修复;原料端矿石持续走强带动成材价格整体上涨;但螺纹自身基本面的压力还是比较大,库存的去化情况不及预期,进入4月份之后北方采暖季结束,钢厂将迎来集中复产,产量会延续上涨趋势,但需求的边际增量有限,等需求高峰消退,那么供需两端此消彼长,当前供需两旺的格局也会边际走弱。
后面持续关注库存的变化,成材中期还是偏空的思路,时间节点上,等铁矿石多头氛围消退之后高位做空有比较好的安全边际,短线操作建议多单止盈,中线可以逢高做空。
铁矿石
铁矿石这轮上涨是多重利好叠加的结果。供给端,淡水河谷官方公布的年度受影响销量超出市场预期,澳洲飓风影响码头发货,而前期巴西矿难导致的发货缩减也会在4月份兑现。
需求端,采暖季限产解除后高炉开工有望持续抬升,钢厂面临新一轮的补库。在供给缩减和需求增加的情况下,铁矿石向上的驱动力很强,在经历了几轮上涨后,盘面上各种利好都已兑现。目前铁矿价格已经处于绝对高位,如果没有进一步的利好消息刺激,向上的空间十分有限,继续追多的风险很高,操作上建议多单止盈。
双焦
焦化利润现在已经被打到了一个低点,但2020年之前的焦化行业会一直面临产能调整,政策红利会持续缓慢释放,这是利多焦化利润的,所以推荐在远月合约上做多焦化利润。
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