周评:内外因素共同发力,澳元扬眉吐气

澳元在上周冲高回落后,稍事休整,从本周二起接连4天全部收高,在周四冲击0.73未果后终于在周五晚间一举突破,最高涨至0.7338。整体来看全周受中美关系有缓解的希望以及澳洲向好的经济数据影响,一路高歌猛进,不过我们认为未来需提防市场情绪变化带来的回调风险。
本周美元走势对澳元产生了较大影响,美联储主席鲍威尔及部分官员的谨慎言论开始令市场重新审视美联储的加息预期,相应的美元多头也产生了疑虑情绪,这与此前中期选举带来的影响一起说明美元强势可能要暂时告一段落。周三鲍威尔尽管对总体经济前景表示乐观,但也列举了2019年经济增长所面临的三大潜在挑战:海外需求脚步放缓,国内财政刺激效应消退,以及先前美联储加息所产生的滞后经济影响。此外,在周五时美联储新任副主席克拉里达在CNBC专访中表示,他看到一些全球成长正在放缓的迹象。他又表示,美国利率接近美联储估算的中性利率水平,且利率处于中性水平是“合理的”。鲍威尔和克拉里达有关2019年经济增长潜在拖累因素的言语,让市场再次开始考美联储明年的加息节奏问题,目前虽然决策者们在9月份的预期中值是2019年加息三次,每次加息25个基点,但是市场在美联储的一番言论过后,对美联储的这一预计充满了怀疑,一定程度上也打压了美元走势。
中国方面,对市场影响最大的还是中美纠纷,整体来看还是对市场氛围偏乐观影响。首先是美国政府三位消息人士周三称,中国书面回应了美国对全面贸易改革的要求,同时中方表示,11月初中美两国元首通话后,双方经贸领域高层接触已恢复,工作团队正在保持密切接触,以认真落实通话达成的共识;美国总统特朗普则称,在收到中国对他要求的回应后,他对解决两国之间的贸易争端感到乐观,他表示中国的清单已经相当完整,但缺少四五个重要问题。在特朗普发表此番讲话期间美国股市收复了失地,整体市场情绪也得到提振,澳元也得到一定支持,应该是由于投资者正在寻找任何表明白宫将缓和与中国贸易紧张关系的迹象。由于对中国商品征收更多关税的威胁迫在眉睫,近几天市场对任何与贸易相关的消息都作出了迅速的反应。但是从我们的角度来看,市场的预期可能显得有些过于乐观,存在回调的可能,我们较为认同美国商务部长罗斯的观点,他周四称,中美谈判可能会达成框架协议,接下来还会有长达数月的磋商。此外,在周末的APEC峰会上,中美之间也再次激烈交锋。综合这些信息判断,我们还是认为虽然目前中美之间出现了一定的缓和信号,但是这毕竟还将是一个长期的过程,所以市场的反应可能存在超调,未来更应该提防市场情绪转向带来的大幅波动,澳元届时也会面临较大的压力。
澳洲本周的数据方面也延续了近期强劲的态势,周四公布的十月就业数据异常靓丽,不仅就业人数增长大幅高于预期,而且仍旧是由大量的全职工作所支撑,此外就业参与率提高的情况下失业率刷新新低,所有数据都表明就业市场仍旧维持着十分健康的状态,并且新增的就业人数也在压低社会中的闲置劳动力,我们认为这一情况有望逐渐提升薪资增长水平进而影响通胀水平。具体数据方面,就业人数增长了3.28万人,远超预估的2万人,其中全职就业人数增长了4.23万;失业率维持在新低5%,较一年前的5.5%的水平有了显著下降;这些数字也使得澳洲的就业增长趋势水平上升到了2.5万人,超过了维持失业率不变的1.67万人。我们相信这一数据的公布也会超出澳联储的预计,并且连续两个月的靓丽数字也可以说明就业市场的好转是一个较为稳定的现象。结合我们此前提到的对于薪资增长和通胀的判断,我们认为澳联储也会相应的调整对货币政策的态度,对澳元提供较强的支撑。
澳元在本周回调触及50日均线后即转为上行,接下来四天全部收高,在走势上也反映的较为强势,与我们认为的下跌趋势已经结束较为相符,根据前文的判断,在中美关系波折和澳洲经济数据进入到向好阶段的情况下,澳元走势预计还是会经历波段,基本判断仍是震荡未改变,大的区间有可能是0.7150-0.7450。从下周的情况来看,我们认为目前澳元处于的高位即是一个阻力位,在0.7350一带,也是7、8月份时澳元震荡的底部位置,更上方则是200日均线以及此前澳元震荡的区间顶部0.7450;如果更进一步的中美争端的信息爆出,打压了市场的乐观情绪,我们也会见到澳元的迅速回调,下方的初步支撑在0.7250,也是本次突破前震荡准备时期的底部,更下方则是0.7180的近期低点。

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