【大唐早读】中国5月官方制造业PMI49.4

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唐·晨间音

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唐·昨日最
中国5月官方制造业PMI49.4
统计局近日发布数据显示,中国5月官方制造业PMI为49.4,预期49.9,前值50.1。中国5月官方综合PMI为53.3,前值53.4。2019年5月份,综合PMI产出指数为53.3%,比上月微落0.1个百分点。
从企业规模看,大型企业PMI为50.3%,比上月回落0.5个百分点,仍高于临界点;中、小型企业PMI为48.8%和47.8%,分别比上月下降0.3和2.0个百分点。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
?大唐点评:
虽然制造业PMI不及预期,但综合PMI基本符合预期,表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。制造业PMI指数在荣枯线上下波动,既存在季节扰动因素影响,也意味着经济企稳仍需进一步观察。在对冲关税对国内制造业的负面影响方面,财政宽松仍大有空间。
具体来看,5月的PMI数据呈现4个特点:一是生产保持扩张,需求有所放缓;二是高技术制造业景气水平相对较高;三是企业发展预期稳中向好;四是进出口指数双双回落。从市场预期看,本次调查的21个行业中,13个行业指数位于扩张区间,意味着企业对市场发展预期持乐观态度。
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唐·官方策
★【上海证券报】央行:确保今年国有大行小微贷款余额同比增长30%以上
中国人民银行近日在会议上表示,下一步人民银行将和相关部门一起积极配合,共同努力,确保实现今年国有大型银行小微企业贷款余额同比增长30%以上,小微企业信贷综合融资成本降低1个百分点的目标。
★【上海证券报】证监会:完善多层次资本市场体系
证监会近日表示,应完善多层次资本市场体系,构建支持科技创新发展的新平台。他就此提出三方面建议,包括充分发挥好科创板对科技型创新企业的支撑功能、统筹推进新三板市场改革、协调规范区域性股权市场发展等。
★【香港万得通讯社】央行未开展逆回购操作,31日无逆回购到期
央行31日未开展逆回购操作,无逆回购到期。本周央行累计开展5300亿元逆回购操作,因本周有1000亿元逆回购到期,本周实现净投放4300亿元,创逾四个月单周最大规模净投放。此外,本周开展了800亿元国库现金定存操作。
★【上海证券报】银保监会:近期将再次宣布12条新的对外开放措施
银行保险业对外开放上演加速度,市场、国际已给出非常积极的反应。银保监会近日披露信息显示,继2018年宣布15条银行保险业开放措施后,银保监会又于近期再次宣布12条新的对外开放措施。
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唐·世界窗
★【证券日报】MSCI:国际投资者对A股信心增强
明晟公司近日表示,增加A股权重的决定基于国际机构投资者的大力支持,5%初始纳入的成功实行为投资者带来了正面体验。自A股被纳入MSCI指数后,运作平稳,没有出现预期中的风险,这也加大了国际投资者对A股的信心。将考虑将A股纳入因子提升到20%以上。
?大唐点评:
5月28日,A股入摩,外资涌入,调整生效前的市场尾盘异动直接提振大盘指数。和前两次入摩相比,此次纳入受到弱市等效应叠加,其引流的正向效应被充分放大,而外界预期,3个月后的纳入因子再次提升,将持续提升外资对A股的影响力。
另一方面,本次纳入前夕北上资金大幅流出,成交额也持续低迷,人民币汇率从快速贬值转为震荡企稳。在北上资金流入偏弱的背景下,被动资金流入带来的冲击效应对市场的影响非常明显。未来纳入因子将提升至20%,但A股仍需要关注由于结算周期较短而形成的营运风险等问题。
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★【香港万得通讯社】中国非制造业商务活动指数连续5个月站稳在54以上
2019年5月份,中国非制造业商务活动指数为54.3%,与上月持平,表明非制造业总体延续平稳较快的发展势头。分行业看,服务业商务活动指数为53.5%,比上月上升0.2个百分点,服务业继续保持较快增长态势。
★【21世纪报】国家级经开区现已142家发债主体
统计显示,目前全国共有219个国家级经济技术开发区,2018年实现地区生产总值10.2万亿元,占全国的11.3%;实现财政收入1.9万亿元,占全国的10.6%;实际使用外资和外商投资企业再投资金额占全国的20.4%;实现进出口总额6.2万亿元,占全国的20.3%。其中共有142家发债主体。
★【上海证券报】前5月48只债券基金年内净值涨幅超10%
数据显示,截至5月29日,今年以来债券基金的平均净值增长率为2.08%,48只债券基金(AC份额分开计算)年内净值涨幅超过10%,其中多只是可转债基金。
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唐·大咖说
★【中泰证券李迅雷】结构性牛市依然可期
过去通常采取逆周期政策来稳增长并稳预期,属于见效快、副作用大;今后应该更多地采取改革举措来稳预期,尽管见效慢,但副作用小,而且疗效长。预期转好有很多路径,只要不太短视,不用掩饰,坚持走改革开放之路,人民利益至上,结构性牛市依然可期。
★【天风证券孙彬彬】鼓励园区城投IPO是结构性去杠杆的捷径
通过资本市场募集的资金,相当一部分是权益类资产,比如新股发行、增发股票、兼并重组、私募基金投资等,无需还本付息,既融来了资金,又节约了财务成本。不仅如此,企业权益类资产的增加还可降低负债比例,使企业财务状况进入良性发展轨道,进一步扩大融资能力。因此鼓励园区城投IPO是结构性去杠杆的捷径。
★【华泰宏观李超】存款保险应确立规则式处置触发机制
设计中国存款保险制度的关键在于限额赔付、差别费率和早期纠正制度,但由于多方原因,早期纠正和风险处置功能未能充分有效的发挥,存款保险制度仍需要改革发展,主要着力点包括:做实早期纠正机制、确立规则式处置触发机制,明确存保处置当局地位等。
★【海通宏观姜超】消费增长将成为本轮经济企稳的主要动力
5月已近收官,从中观高频数据来看:一方面,终端需求延续弱势,但呈现改善迹象,地产销量增速拐头向下,乘用车批发增速尚在探底,而零售增速企稳回升;另一方面,工业生产仍在减速,发电耗煤增速降幅扩大,汽车、钢铁等主要行业开工率多数处于历年同期低位。考虑到消费对经济增长的贡献率高达70%左右,居民收入改善带来的消费增长将成为本轮经济企稳的主要动力。
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唐·产业势
★【中国证券报】2019全球AI人才报告:美国和中国是世界两强
2018年有22400人在一或多个机器学习的顶级会议上发表了论文,比2015年提升了36%,比去年也涨了19%。同行评审的出版物数量也比2015年提高了25%,比去年提高了16%。拥有高影响力研究人员最多的国家依次是美国、中国、英国、澳大利亚以及加拿大。
★【香港万得通讯社】国务院对提供社区养老、托育等服务的收入免征增值税
国务院近日在会议上决定加大对养老、托幼、家政等社区家庭服务业的税费政策优惠。从今年6月1日到2025年底,对提供社区养老、托育、家政相关服务的收入免征增值税,并减按90%计入所得税应纳税所得额;对承受或提供房产、土地用于上述服务的,免征契税、房产税、城镇土地使用税和城市基础设施配套费、不动产登记费等6项收费。
★【中国证券报】科创板上市委第二次会议将迎三家公司上会
上交所近日发布公告显示,上交所科创板股票上市委员会定于2019年6月11日召开2019年第二次上市委员会审议会议。会议将审议福建福光股份有限公司、苏州华兴源创科技股份有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司的科创板发行上市申请。
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唐·数据集

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唐·趣学堂

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唐·资产池
大唐研究中心认为,虽然经济增长有压力,但是横向对比后,国内资产能够提供的回报依然全球领先。
稳健资产:流动性宽松的背景下,低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产,整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率,目前价格下调趋势已经非常明朗。
权益资产:股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期,优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例,公募、私募均可,并且持仓的周期要拉长,不能频繁申购赎回。

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